1. <u id="eg3y9"></u>
      <bdo id="eg3y9"></bdo>
      你的位置: 正點財經 > 股市學院 > 證券量價理論 > 正文

      MM理論包含了哪些主要內容?對企業價值的影響大嗎?

      日期:2023-02-07 09:28:57 來源:互聯網
         MM理論是由美國著名財務學家莫迪格菜尼(Modigliani)和米勒(Miller) 提出的,因兩位學者姓氏的第一個字母均為M,故稱為MM理論。MM理論使資本結構研究成為一種嚴格的、科學的理論。
       
         1.理論假設。在最初,MM理論提出了如下假設條件,其中一些條件后來有所放寬:
       
         (1)企業的經營風險是可以衡量的,有相同經營風險的企業處于同類風險級。
         (2)現在和潛在的投資者對企業未來EBIT 的估計完全相同,即投資者對企業未來收益和這些收益風險的預期是相等的。
         (3)股票和債券在有效市場上進行交易。這意味著:沒有交易成本;投資者(個人或組織)可同企業一樣以同等利率借貸。
         (4)不論舉債多少,企業和個人的債務均無風險。
         (5)所有現金流量都是年金,即企業的增長率為零,預期EBIT固定不變。
       
         2.無企業所得稅時的MM模型。MM模型首先是在無企業所得稅時的前提下開始分析的。根據有關假設條件,MM模型.提出并證明了以下三個命題。
         命題1:企業價值模型。用一個適用于企業風險等級的固定比率把企業的EBIT轉化為資本,據此可以確定企業價值,其中:V——有債務的企業價值,v——無債務的企業價值,k——相同經營風險等級的無債務企業的權益資本成本,這表明企業的綜合資本成本獨立于其資本結構,即有k= kg。
       
         命題2:企業的權益資本成本模型。有債務企業的權益資本成本等于同-經營風險等級中某一無債務企業的權益資本成本加上根據無債務企業的權益資本成本與有債務企業的債務資本成本之差乘以債務權益比率確定的風險報酬,即:k,=k+ (k。-kx) 。
       
      • MM理論包含了哪些主要內容?對企業價值的影
      • 機構投資者和個人投資者在投資方向上所受到的約束也有所不同,這同樣妨礙了套利活動的進行。MM理論的結論中未涉及財務拮據成本和代理成本對企業價值的影響,而這一點是確定企業資本結構所必須考慮的。 ......
      • 均線理論精髓分析
      • 均線理論投資者知道均線系統對股價具有助漲助跌作用,也就是支撐和壓制的作用。均線理論股票頂部的形成有的只需要幾個交易日,然而大多數都需要幾周甚至幾個月。無論哪一種頂部形成方式投資者均可以從均線的壓制或支撐作用著手進行分析。......
      • 突破性缺口理論分析
      • 突破性缺口常出現在整理形態瀕臨結束時,由于技術面或基本面的優勢,在多空拉鋸中做出跳空上漲或跳空下跌而脫離盤整的情形,比如突破性缺口理論投資者常見的跌破支撐、突破阻力。突破缺口的分析意義較大,經常在重要的轉向形態如頭肩式的突破時出現,可幫助投資者辨認突破訊號的真偽。......
      • 量價關系理論2022年分析股票
      • 在投資實踐中,對成交量的分析,主要是將價與量聯系起來,從股價與成交量的配合、股指量價關系與成交總值等角度對股市走勢進行分析。......
      • 波浪理論三大鐵律
      • 波浪理論是根據證券市場運行情況,揭示市場股票價格波浪式循環的變動規律、股價發生變化的時間和位置,波浪理論三大鐵律從而研判市場走勢的理論。......
      關于我們 | 商務合作 | 聯系投稿 | 聯系刪稿 | 合作伙伴 | 法律聲明 | 網站地圖
      亚洲aa综合aa国产_中文字幕电影免费_老熟妇乱子伦视频免费_亚洲国产AV无码精品